2020年過半，也僅僅過去了一半。
縱觀疫情下的房地產(chǎn)市場，有人歡喜有人愁。據(jù)7月2日貝殼研究院發(fā)布的2020年樓市半年度系列報告顯示，2020年上半年，房地產(chǎn)市場分化嚴重，新房二手房市場已基本復蘇，租賃市場卻出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象，同時房企業(yè)績表現(xiàn)超預期，拿地態(tài)度也出現(xiàn)分化。
房企業(yè)績增長超預期 土地端集中度加劇
根據(jù)貝殼研究院的報告顯示，2020年上半年TOP100房企(流量)銷售額為51492億元，同比下降4.1%，降幅控制在5%以下，銷售業(yè)績恢復整體好于預期。
從單月銷售業(yè)績看，TOP100房企6月銷售額為14436億元，達上半年峰值，同比增長12.1%。繼5月后，銷售同比增速繼續(xù)為正。碧桂園在上半年封冠，極力追趕的恒 大以235億的差距位居第二，與第三名萬科直接差距也僅為308億。總體來看，TOP3房企之間的差距較小，給下半年留有更大的想象空間。
值得注意的是，從結(jié)構(gòu)上看，TOP3房企在2019年上半年業(yè)績呈負增長，而在疫情影響下的2020年上半年TOP3房企業(yè)績不降反增，同比提升2.9%。其他各梯隊TOP10、TOP30、TOP50、TOP100房企業(yè)績增速分別為-4.2%、-2.8%、-3.0%、-4.1%。
從今年前5個月的業(yè)績表現(xiàn)來看，各個梯隊集中度表現(xiàn)均有3%-4%的提升，行業(yè)集中度進一步加劇。在周期性與突發(fā)性雙重影響下，中小房企明顯抗風險能力不足，而規(guī)模性房企在全國性布局與多元化發(fā)展中體現(xiàn)出區(qū)域抗風險與業(yè)務(wù)抗風險的優(yōu)勢。
對比來看，在各個梯隊中，TOP3房企是唯一同比為正的。貝殼研究院分析，主要是頭部房企整體抗風險能力較強，在逆勢中更能彰顯房企的規(guī)模性優(yōu)勢。
從30家樣本房企下半年的壓力系數(shù)看，平均壓力系數(shù)是2019年的1.3倍。盡管恒 大上半年業(yè)績亮眼，由于業(yè)績目標8000億，因此下半年單月需完成752億，業(yè)績壓力是2019年的1.5倍。今年6月單月，碧桂園實現(xiàn)810億銷售額給予市場以及房企端更多的信心。
據(jù)此，貝殼研究院分析，整體上，下半年房企將打響“沖量戰(zhàn)役“，壓力未比上半年輕松。行業(yè)集中度趨勢將長期保持，頭部房企集中度提升仍有空間，留給中小房企的挑戰(zhàn)將是長期存在的。
土地方面，逆周期下，房企對土地熱情不減。2020年上半年新增土儲權(quán)益金額排名與銷售業(yè)績排名高度重合，行業(yè)在土地端的集中度表現(xiàn)呈加劇趨勢。
關(guān)于龍頭房企重金補倉原因，貝殼研究院分析，一方面是銷售恢復好于預期，房企通過銷售回款補充資金。另一方面金融環(huán)境邊際寬松，房企通過貸款、信托、發(fā)行債券等渠道獲取大量資金，補充自有資產(chǎn)的流動性，減輕企業(yè)債務(wù)負擔后房企土地擴張意愿增強。此外，各地方政府在上半年的土地市場上，表現(xiàn)出較大誠意，除疫情下的紓困政策外，同時推出不少優(yōu)質(zhì)土地資源，進一步增加房企的土儲動力。
上半年土地市場活躍，房企對于土地的態(tài)度分化明顯。今年上半年在取地態(tài)度上，TOP50房企分為“激進派”、“保守派”與相對穩(wěn)定的“中間派”。
整體上TOP50房企今年上半年拿地銷售比為38%，較2019年同期的40%減少2個百分點。2020年上半年TOP50房企平均權(quán)益拿地金額204億，而2019年同期是223億。
從今年的情況來看，TOP50房企中17家激進派拿地銷售比較上一年同期提升10個百分點以上，其中綠城提升43%至112%，拿地權(quán)益金額已超越上半年的權(quán)益銷售額，在實際的土地市場上綠城上半年在22城市獲取土地45宗，包括北京、上海、成都等熱點城市。
TOP3房企中，恒 大是唯一的“激進派”在土地市場異常活躍，上半年在全國39城市取地119宗，主要為二線城市與強三線城市，其中單在烏魯木齊一城獲取地塊超過30宗。
同時，房企中不乏“保守派”，14家房企今年拿地銷售比較去年下降超10個百分點。去年取地活躍的中駿、禹洲上半年稍顯保守，而像萬科、融創(chuàng)、時代等房企上半年集中在城市更新、收并購以及舊城改造的其他渠道獲取土地。
業(yè)內(nèi)人士指出，近兩個月的土地市場熱度主要是前期積壓的需求釋放的結(jié)果，下半年房企拿地可能會趨于謹慎理性。但也有觀點認為，若下半年銷售市場情況還不錯，部分房企可能依然會選擇積極拿地。
億翰智庫分析指出，從全國土地供應與成交量來看，下半年普遍高于上半年，因此預計下半年土地供應與成交雙升;但在疫情沖擊影響得到消除后，政府供給端的紓困政策預計會逐漸退出，企業(yè)拿地成本提升，熱情下降，同時疊加“房住不炒”，地產(chǎn)行業(yè)仍將面臨“嚴控資金流入房地產(chǎn)”的狀況。
融資方面，2020年上半年房企境內(nèi)外融資折合人民幣約為6506億，占比2019年全年融資規(guī)模53%。從結(jié)構(gòu)上分析，境內(nèi)融資規(guī)模占比較2019年同期提升12個百分點，達62%；境外融資規(guī)模占比38%。受海外疫情影響，4月全月無新增海外債券，對整體融資規(guī)模有一定影響，但境內(nèi)債市表現(xiàn)活躍，從而對沖海外債市的短暫低迷。
業(yè)內(nèi)人士分析，為應對未來可能的市場變化，房企將通過多種融資手段加快儲備資金。對于本來杠桿率比較高的房企，下半年融資壓力將會增加。
2020年下半年債券融資償還迎高峰，境內(nèi)外融資債券到期規(guī)模約為5588億人民幣，較上一年增加58%，部分債務(wù)集中到期使房企下半年債務(wù)償還呈高壓狀態(tài)。
同時，未來兩年同期償債壓力劇增，尚未包含其當年發(fā)行的短期債務(wù)(一年內(nèi)到期)，目前2021年與2022年下半年的債券到期壓力已經(jīng)分別突破5000億與3000億人民幣。可以預見，未來2-3年債務(wù)置換與債務(wù)債融資需求將不斷增大。
貝殼研究院分析，境內(nèi)金融監(jiān)管不斷升級，境內(nèi)融資環(huán)境下半年有收緊趨勢；與此同時，政策改善空間縮小，房地產(chǎn)金融監(jiān)管或?qū)⑨槍π在厙溃磥?年房企償債壓力不減，房企在融資端遇考驗成常態(tài)。
新房、二手房回暖 租賃市場“旺季不旺”
2020年上半年，新房、二手房、租賃市場，冰火兩重天。
新房市場方面，貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年66城新房市場合計成交套數(shù)累計同比下滑16.0%，成交面積累計同比下滑14.0%。疫情穩(wěn)定之下，新房市場成交量在二季度快速恢復，但同比2019年同期，成交套數(shù)和面積分別仍下滑5%和4%。
在疫情沖擊下，2020年上半年一線城市新房市場成交量下滑幅度最大。其中，成交套數(shù)累計同比下滑25.9%，成交面積同比下滑25.0%。二線城市成交套數(shù)同比下滑16.6%，成交面積同比下滑15.0%；三四線城市成交套數(shù)同比下滑10.8%，成交面積同比下滑8.0%。一二線城市受疫情影響較大，但恢復速度更快，在疫情穩(wěn)定的二季度成交量環(huán)比收窄15-16個百分點；三四線城市環(huán)比收窄12-13個百分點。
一線城市排名較去年上半年無變化，從累計同比來看，上海二季度累計降速環(huán)比較一季度收縮19個百分點，廣州累計降速環(huán)比收縮16個百分點，北京累計降速環(huán)比收縮14%，深圳以后市場升溫速度最快，截止半年度成交面積累計同比僅下降5%。總體看，京滬穗累計同比下降幅度收窄至3成，市場逐步復蘇中。
貝殼研究院分析，在新房市場，市場修復過程基本完成，一季度積壓的需求已獲得逐步釋放，隨著疫情過后投資環(huán)境逐漸趨于穩(wěn)定，需求端也將重新進行資金分配，預計下半年市場不會持續(xù)大幅上漲，市場總量也不會大幅下降。
二手房市場方面，受疫情影響，上半年鏈家重點18城成交量在近三年中最低，成交量比去年同期下降8.4%，但比去年下半年小幅增長4.2%，疫情對重點城市二手房市場總體影響不大。
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，從月度成交走勢看，二手房市場成交從3月份開始明顯恢復，3月重點18城實際二手房總體成交量快速修復，重點18城鏈家二手房成交量比1-2月成交總量增長41.8%，4、5兩月環(huán)比增速分別達到39%和19%。6月成交雖然比5月有所回落，但同比依舊增加21%，疫情對市場造成的沖擊正在逐步消退。
與去年同期相比，二季度重點18城市中價格上漲的城市有11個，下跌的城市有7個。其中房價上漲幅度較大的城市為南京及杭州，房價下跌幅度較大的城市為廊坊、天津、青島及濟南。
貝殼研究院預測，下半年重點城市二手房市場分化將持續(xù)加劇，核心城市供需兩旺，更具有持續(xù)性。據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，鏈家重點18城帶看量仍處于較高位置，代表下半年總體成交平穩(wěn)或小幅向好，前期受抑制的需求可能將在下半年補償性釋放，預計下半年重點城市二手房市場總體成交將環(huán)比持平或小幅增加。
租賃市場方面，上半年受到疫情影響，租賃市場的季節(jié)性規(guī)律被打破，傳統(tǒng)旺季并不“旺”。
由于疫情嚴重，2月份重點城市的租賃市場交易觸底，市場幾乎陷入停滯，春節(jié)假期后的租賃旺季推遲到3月出現(xiàn)。3月全社會逐步復工復產(chǎn)后，租賃市場逐漸修復，疫情期間積壓的租賃需求逐步釋放，因此3- 5月的租賃交易不斷上漲，4月及5月的環(huán)比增長率均突破20%。
值得注意的是，6月北京受到疫情的再次影響，防疫管理等級上調(diào)，租賃市場再次出現(xiàn)波動。此外，部分城市的租賃交易受疫情影響較為明顯，近兩周交易量呈現(xiàn)迅速下跌，對十八城整體的租賃成交量產(chǎn)生明顯影響。傳統(tǒng)的畢業(yè)租賃旺季目前暫未顯現(xiàn)，6月成交量環(huán)比下降7.3%。
值得注意的是，2020年上半年，長租公寓企業(yè)經(jīng)歷了行業(yè)的“寒冬”，出租率下降、租客違約率提升，企業(yè)經(jīng)歷了“至暗時刻”。
上半年頭部長租公寓企業(yè)也放緩了拓展趨勢，聚焦已有門店，新開店率遠低于去年水平；尾部長租公寓企業(yè)面臨普遍性的經(jīng)營困境，近七成因“高收低出”模式導致；上半年沒有房企新進入長租公寓領(lǐng)域，已進入的房企經(jīng)歷了從“拓荒”到“精耕”的轉(zhuǎn)變。除了房企申請公司債和ABS獲得資金外，尾部企業(yè)面臨融資困境。
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，集中式長租公寓門店數(shù)量TOP10品牌在2018年底的門店數(shù)量為660家，2019年底TOP10品牌門店數(shù)量為1134家，2019年全年新開門店474家，新開店率為71.8%。
而2020年上半年，TOP10品牌新開門店共93家，新開店率為8.2%，部分品牌門店數(shù)量負增長，部分門店關(guān)停。
貝殼研究院分析，在租賃市場，延遲的租賃需求不斷釋放，下半年租賃市場供需趨于緩和，業(yè)主出租預期持續(xù)處于低位，市場不斷向“承租人”市場轉(zhuǎn)變，租客將掌握更多主動權(quán)和議價空間。 2020年過半，也僅僅過去了一半。
縱觀疫情下的房地產(chǎn)市場，有人歡喜有人愁。據(jù)7月2日貝殼研究院發(fā)布的2020年樓市半年度系列報告顯示，2020年上半年，房地產(chǎn)市場分化嚴重，新房二手房市場已基本復蘇，租賃市場卻出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象，同時房企業(yè)績表現(xiàn)超預期，拿地態(tài)度也出現(xiàn)分化。
房企業(yè)績增長超預期 土地端集中度加劇
根據(jù)貝殼研究院的報告顯示，2020年上半年TOP100房企(流量)銷售額為51492億元，同比下降4.1%，降幅控制在5%以下，銷售業(yè)績恢復整體好于預期。
從單月銷售業(yè)績看，TOP100房企6月銷售額為14436億元，達上半年峰值，同比增長12.1%。繼5月后，銷售同比增速繼續(xù)為正。碧桂園在上半年封冠，極力追趕的恒 大以235億的差距位居第二，與第三名萬科直接差距也僅為308億。總體來看，TOP3房企之間的差距較小，給下半年留有更大的想象空間。
值得注意的是，從結(jié)構(gòu)上看，TOP3房企在2019年上半年業(yè)績呈負增長，而在疫情影響下的2020年上半年TOP3房企業(yè)績不降反增，同比提升2.9%。其他各梯隊TOP10、TOP30、TOP50、TOP100房企業(yè)績增速分別為-4.2%、-2.8%、-3.0%、-4.1%。
從今年前5個月的業(yè)績表現(xiàn)來看，各個梯隊集中度表現(xiàn)均有3%-4%的提升，行業(yè)集中度進一步加劇。在周期性與突發(fā)性雙重影響下，中小房企明顯抗風險能力不足，而規(guī)模性房企在全國性布局與多元化發(fā)展中體現(xiàn)出區(qū)域抗風險與業(yè)務(wù)抗風險的優(yōu)勢。
對比來看，在各個梯隊中，TOP3房企是唯一同比為正的。貝殼研究院分析，主要是頭部房企整體抗風險能力較強，在逆勢中更能彰顯房企的規(guī)模性優(yōu)勢。
從30家樣本房企下半年的壓力系數(shù)看，平均壓力系數(shù)是2019年的1.3倍。盡管恒 大上半年業(yè)績亮眼，由于業(yè)績目標8000億，因此下半年單月需完成752億，業(yè)績壓力是2019年的1.5倍。今年6月單月，碧桂園實現(xiàn)810億銷售額給予市場以及房企端更多的信心。
據(jù)此，貝殼研究院分析，整體上，下半年房企將打響“沖量戰(zhàn)役“，壓力未比上半年輕松。行業(yè)集中度趨勢將長期保持，頭部房企集中度提升仍有空間，留給中小房企的挑戰(zhàn)將是長期存在的。
土地方面，逆周期下，房企對土地熱情不減。2020年上半年新增土儲權(quán)益金額排名與銷售業(yè)績排名高度重合，行業(yè)在土地端的集中度表現(xiàn)呈加劇趨勢。
關(guān)于龍頭房企重金補倉原因，貝殼研究院分析，一方面是銷售恢復好于預期，房企通過銷售回款補充資金。另一方面金融環(huán)境邊際寬松，房企通過貸款、信托、發(fā)行債券等渠道獲取大量資金，補充自有資產(chǎn)的流動性，減輕企業(yè)債務(wù)負擔后房企土地擴張意愿增強。此外，各地方政府在上半年的土地市場上，表現(xiàn)出較大誠意，除疫情下的紓困政策外，同時推出不少優(yōu)質(zhì)土地資源，進一步增加房企的土儲動力。
上半年土地市場活躍，房企對于土地的態(tài)度分化明顯。今年上半年在取地態(tài)度上，TOP50房企分為“激進派”、“保守派”與相對穩(wěn)定的“中間派”。
整體上TOP50房企今年上半年拿地銷售比為38%，較2019年同期的40%減少2個百分點。2020年上半年TOP50房企平均權(quán)益拿地金額204億，而2019年同期是223億。
從今年的情況來看，TOP50房企中17家激進派拿地銷售比較上一年同期提升10個百分點以上，其中綠城提升43%至112%，拿地權(quán)益金額已超越上半年的權(quán)益銷售額，在實際的土地市場上綠城上半年在22城市獲取土地45宗，包括北京、上海、成都等熱點城市。
TOP3房企中，恒 大是唯一的“激進派”在土地市場異常活躍，上半年在全國39城市取地119宗，主要為二線城市與強三線城市，其中單在烏魯木齊一城獲取地塊超過30宗。
同時，房企中不乏“保守派”，14家房企今年拿地銷售比較去年下降超10個百分點。去年取地活躍的中駿、禹洲上半年稍顯保守，而像萬科、融創(chuàng)、時代等房企上半年集中在城市更新、收并購以及舊城改造的其他渠道獲取土地。
業(yè)內(nèi)人士指出，近兩個月的土地市場熱度主要是前期積壓的需求釋放的結(jié)果，下半年房企拿地可能會趨于謹慎理性。但也有觀點認為，若下半年銷售市場情況還不錯，部分房企可能依然會選擇積極拿地。
億翰智庫分析指出，從全國土地供應與成交量來看，下半年普遍高于上半年，因此預計下半年土地供應與成交雙升;但在疫情沖擊影響得到消除后，政府供給端的紓困政策預計會逐漸退出，企業(yè)拿地成本提升，熱情下降，同時疊加“房住不炒”，地產(chǎn)行業(yè)仍將面臨“嚴控資金流入房地產(chǎn)”的狀況。
融資方面，2020年上半年房企境內(nèi)外融資折合人民幣約為6506億，占比2019年全年融資規(guī)模53%。從結(jié)構(gòu)上分析，境內(nèi)融資規(guī)模占比較2019年同期提升12個百分點，達62%；境外融資規(guī)模占比38%。受海外疫情影響，4月全月無新增海外債券，對整體融資規(guī)模有一定影響，但境內(nèi)債市表現(xiàn)活躍，從而對沖海外債市的短暫低迷。
業(yè)內(nèi)人士分析，為應對未來可能的市場變化，房企將通過多種融資手段加快儲備資金。對于本來杠桿率比較高的房企，下半年融資壓力將會增加。
2020年下半年債券融資償還迎高峰，境內(nèi)外融資債券到期規(guī)模約為5588億人民幣，較上一年增加58%，部分債務(wù)集中到期使房企下半年債務(wù)償還呈高壓狀態(tài)。
同時，未來兩年同期償債壓力劇增，尚未包含其當年發(fā)行的短期債務(wù)(一年內(nèi)到期)，目前2021年與2022年下半年的債券到期壓力已經(jīng)分別突破5000億與3000億人民幣。可以預見，未來2-3年債務(wù)置換與債務(wù)債融資需求將不斷增大。
貝殼研究院分析，境內(nèi)金融監(jiān)管不斷升級，境內(nèi)融資環(huán)境下半年有收緊趨勢；與此同時，政策改善空間縮小，房地產(chǎn)金融監(jiān)管或?qū)⑨槍π在厙溃磥?年房企償債壓力不減，房企在融資端遇考驗成常態(tài)。
新房、二手房回暖 租賃市場“旺季不旺”
2020年上半年，新房、二手房、租賃市場，冰火兩重天。
新房市場方面，貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年66城新房市場合計成交套數(shù)累計同比下滑16.0%，成交面積累計同比下滑14.0%。疫情穩(wěn)定之下，新房市場成交量在二季度快速恢復，但同比2019年同期，成交套數(shù)和面積分別仍下滑5%和4%。
在疫情沖擊下，2020年上半年一線城市新房市場成交量下滑幅度最大。其中，成交套數(shù)累計同比下滑25.9%，成交面積同比下滑25.0%。二線城市成交套數(shù)同比下滑16.6%，成交面積同比下滑15.0%；三四線城市成交套數(shù)同比下滑10.8%，成交面積同比下滑8.0%。一二線城市受疫情影響較大，但恢復速度更快，在疫情穩(wěn)定的二季度成交量環(huán)比收窄15-16個百分點；三四線城市環(huán)比收窄12-13個百分點。
一線城市排名較去年上半年無變化，從累計同比來看，上海二季度累計降速環(huán)比較一季度收縮19個百分點，廣州累計降速環(huán)比收縮16個百分點，北京累計降速環(huán)比收縮14%，深圳以后市場升溫速度最快，截止半年度成交面積累計同比僅下降5%。總體看，京滬穗累計同比下降幅度收窄至3成，市場逐步復蘇中。
貝殼研究院分析，在新房市場，市場修復過程基本完成，一季度積壓的需求已獲得逐步釋放，隨著疫情過后投資環(huán)境逐漸趨于穩(wěn)定，需求端也將重新進行資金分配，預計下半年市場不會持續(xù)大幅上漲，市場總量也不會大幅下降。
二手房市場方面，受疫情影響，上半年鏈家重點18城成交量在近三年中最低，成交量比去年同期下降8.4%，但比去年下半年小幅增長4.2%，疫情對重點城市二手房市場總體影響不大。
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，從月度成交走勢看，二手房市場成交從3月份開始明顯恢復，3月重點18城實際二手房總體成交量快速修復，重點18城鏈家二手房成交量比1-2月成交總量增長41.8%，4、5兩月環(huán)比增速分別達到39%和19%。6月成交雖然比5月有所回落，但同比依舊增加21%，疫情對市場造成的沖擊正在逐步消退。
與去年同期相比，二季度重點18城市中價格上漲的城市有11個，下跌的城市有7個。其中房價上漲幅度較大的城市為南京及杭州，房價下跌幅度較大的城市為廊坊、天津、青島及濟南。
貝殼研究院預測，下半年重點城市二手房市場分化將持續(xù)加劇，核心城市供需兩旺，更具有持續(xù)性。據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，鏈家重點18城帶看量仍處于較高位置，代表下半年總體成交平穩(wěn)或小幅向好，前期受抑制的需求可能將在下半年補償性釋放，預計下半年重點城市二手房市場總體成交將環(huán)比持平或小幅增加。
租賃市場方面，上半年受到疫情影響，租賃市場的季節(jié)性規(guī)律被打破，傳統(tǒng)旺季并不“旺”。
由于疫情嚴重，2月份重點城市的租賃市場交易觸底，市場幾乎陷入停滯，春節(jié)假期后的租賃旺季推遲到3月出現(xiàn)。3月全社會逐步復工復產(chǎn)后，租賃市場逐漸修復，疫情期間積壓的租賃需求逐步釋放，因此3- 5月的租賃交易不斷上漲，4月及5月的環(huán)比增長率均突破20%。
值得注意的是，6月北京受到疫情的再次影響，防疫管理等級上調(diào)，租賃市場再次出現(xiàn)波動。此外，部分城市的租賃交易受疫情影響較為明顯，近兩周交易量呈現(xiàn)迅速下跌，對十八城整體的租賃成交量產(chǎn)生明顯影響。傳統(tǒng)的畢業(yè)租賃旺季目前暫未顯現(xiàn)，6月成交量環(huán)比下降7.3%。
值得注意的是，2020年上半年，長租公寓企業(yè)經(jīng)歷了行業(yè)的“寒冬”，出租率下降、租客違約率提升，企業(yè)經(jīng)歷了“至暗時刻”。
上半年頭部長租公寓企業(yè)也放緩了拓展趨勢，聚焦已有門店，新開店率遠低于去年水平；尾部長租公寓企業(yè)面臨普遍性的經(jīng)營困境，近七成因“高收低出”模式導致；上半年沒有房企新進入長租公寓領(lǐng)域，已進入的房企經(jīng)歷了從“拓荒”到“精耕”的轉(zhuǎn)變。除了房企申請公司債和ABS獲得資金外，尾部企業(yè)面臨融資困境。
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，集中式長租公寓門店數(shù)量TOP10品牌在2018年底的門店數(shù)量為660家，2019年底TOP10品牌門店數(shù)量為1134家，2019年全年新開門店474家，新開店率為71.8%。
而2020年上半年，TOP10品牌新開門店共93家，新開店率為8.2%，部分品牌門店數(shù)量負增長，部分門店關(guān)停。
貝殼研究院分析，在租賃市場，延遲的租賃需求不斷釋放，下半年租賃市場供需趨于緩和，業(yè)主出租預期持續(xù)處于低位，市場不斷向“承租人”市場轉(zhuǎn)變，租客將掌握更多主動權(quán)和議價空間。（來源：新浪地產(chǎn)）
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